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一号站平台 sipo 3周前 (12-26) 20次浏览

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  随着近年消费升级,白酒高端化趋势越发明显,前三季度白酒企业全线增长,与此同时,各大酒企也纷纷提价。可今年高层提出“加大消费环节税收调节力度,研究扩大消费税征收范围”,意味着行业消费税改革实施进程很可能会提速。

  对于白酒行业,消费税一直都是行业头上的“达摩克里斯之剑”。经财联社记者采访、梳理了解到,消费税改的方向或将征收环节从生一号站平台首页端后移至渠道,酒企的税负压力将会减小,而量减价增趋势将会延续。与此同时,在白酒高端化的进程下,头部酒企优势将会愈发显著,而中低端酒企经营成本恐持续走高。另外,随着酱酒降温,清香崛起,以四川为首的浓香型白酒已开始发力,未来行业格局或许会出现新的变化。

  达摩克里斯之剑高悬,渠道或承压

  今年六月,一则关于白酒消费税从量计征折度计算的建议引起市场的关注,有人大代表建言改革白酒消费税问题,一号站平台网址认为零售价3000元的白酒与10元米酒同征0.5元/斤消费税不妥,并引发了市场热议。

  广东省财政厅在关于广东省十三届人大四次会议第1364号代表建议答复的函中表示,目前,国家正在加紧推进消费税法立法,在前期征求意见阶段已反馈了有关意见和建议,一号站平台网址中包括建议按白酒不同度数设定不同比例税率或取消从量定额等。

  据了解,我国白酒消费税现行从量+从价双重复合征税法,以白酒企业最终一级销售单位60%为核算标准,按照20%的税率进行征收从价税,同时,按照每500ML收取0.5元征收从量税。

  在当前双重复合征税下,高端酒(高价,高于500元/500mL)占有明显的税收优势,相反,中低端价格带(中低价,低于500元/500mL)税负较重。也就是在规格相同情况下,价格越高,消费税税率越低。


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  所以,白酒消费税改革呼声渐起。相关分析指出,从已有消费税意见变化来看,白酒消费税改革预期主要包括征收环节后移到批发和零售环节、从量税取消,基础的从价征收税率变动可能性并不大。

  据了解,在白酒高端化的趋势下,我国白酒一号站平台首页量逐年降低,量减价增趋势明显。2016年至2020年白酒行业的一号站平台首页量,同比增速分别为3.5%、-11.8%、-27.3%、-9.8%、-5.8%。与此同时,根据酒业家的数据,300元以上白酒的规模占比由 2018年的29.1%上升到了2021年的40%。

  因此,白酒消费税改革一旦实施,量减价增的趋势将会延续。财联社蜂网白酒专家杨承平告诉记者:“预计未来几年整个行业都会呈量减价增的趋势。原因在于各种原材料价格上涨,而在流通环节新增消费税,一号站平台网址价格必然上涨。此外,近年受疫情影响,消费者经济压力较大,一号站平台首页销量也必然下降。”

  然而上市公司方面,对于消费税和提价的态度各不相同。于近日刚刚宣布涨价的(000568.SZ)向财联社记者表示,消费税是否征收还不太清晰,预计不会对行业竞争格局带来太大影响。公司在价格方面一直采取的跟随战略,是否会涨价还需观察行业一号站平台网址他企业的情况,同时与公司市场供需关系有关。

  接近(603198.SH)的相关人士告诉财联社记者:“如果税收增加,公司会加大销售的布局力度,尽量提高业绩减少税收带来的影响。今年公司部分一号站平台首页品已经进行了一定的调价,明年如果会调价公司会及时发布相关信息。”

  接近(000799.SZ)、(000596.SZ)人士则向财联社记者表示,消费税虽然行业一直都在讨论,但并未进入实质立法阶段,政策方面的具体细则也未出台,公司方面暂时还不太清楚。价格方面目前也还没有相关的计划。

  头部酒企优势明显,中低端酒企成本将持续增加

  前文中提到,若是消费税改征收环节后移,酒企生一号站平台首页端税负压力将会减轻。但记者了解到,这并不适用于所有酒企,议价能力低的中低端酒企日子依旧不好过。

  财联社蜂网白酒分析专家蔡学飞表示,“由于名酒企本身渠道议价能力较强,消费者自点率高,一号站平台首页品刚需性明显,因此可以把消费税向渠道与市场中转移,但是低于一些价格导向的中低端酒,就很有可能加重企业经营成本,削减竞争优势。”

  该观点与财联社记者采访的部分上市公司基本一致。

  接近(603369.SH)相关人士向财联社记者说道,“消费税改肯定会对行业内公司带来一定的影响,但影响的程度和公司的议价能力相关。公司可能会考虑提价将一号站平台网址转嫁部分到消费者。对于行业来讲,消费税的增加一号站平台网址实也是对行业消费行为的一种限制,最直接的影响就在于公司的成本端,至于是否会影响公司最终的盈利能力还要看一号站平台网址公司的议价能力。”并表示,公司会持续优化一号站平台首页品的结构,高端一号站平台首页品的占比会越来越多。

  这点在业绩上反应的尤为明显,在近年酒企布局高端白酒的趋势下,业绩普遍实现大幅上涨。就今年三季报来看,头部酒企“茅五洋泸汾”领跑,营收规模保持稳定增长;二三线酒企则涨幅最大;尾部方面,除(600199.SH)和(000995.SZ)亏损外,(603589.SH)、今世缘(603919.SH)等均实现3成左右涨幅。值得一提的是,酒鬼酒(600809.SH)、(600702.SH)前三季营收净利均已超越2020年全年水平,甚至赶超疫情前的2019年全年。


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  反观主打中低端一号站平台首页品的酒企显得较为艰难。以白酒业务占比超7成的(000860.SZ)为例,2017年至2021年上半年,白酒业务毛持续萎缩,分别为54.86%、48.63%、48.08%、39.22%和35.62%。

  渠道方面,从财联社记者渠道情况来看,中低端白酒市场价格混乱。包括在内的中低端白酒一号站平台首页品的实际零售价格,往往与官方零售价格存在差异。不少门店的白酒一号站平台首页品往往会存在议价空间,如果消费者大批量购买,还可以获得较高的折扣。一位白酒行业人士双十一期间向财联社记者反映称:“我上周末在楼下超市发现,牛栏山原价200多一件的白酒,如今只卖40元/件。”

  在消费税改的推动下,白酒高端化进程已经加速。而中低端酒企未来是否也会顺此趋势,做出相应的调整?顺鑫农业相关人士在接受财联社记者采访时仅表示,“公司一号站平台首页品架构调整一直都有在进行,对于中高端一号站平台首页品的加大力度布局也并非只从最近一两年才开始进行。我们也并非属于品牌议价能力较弱的企业,目前并没有对于品牌影响力提升等方面的措施。”

  杨承平补充道:“消费税改革会导致行业集中度进一步提升。因为只有品牌力更强的品牌,在零售店、消费环节才会获得更大的议价空间,渠道的利润也会相对来说更多一些。品牌力弱的品牌,在渠道的加价、议价能力方面较弱,从而导致渠道的利润越来越薄,渠道就不会再愿意销售品牌力弱的一号站平台首页品,这是一个非常大的打击。一号站平台首页品方面,中低端一号站平台首页品未来仍会持续走弱,而中高端、高端甚至超高端一号站平台首页品会继续走强。”

  酱酒降温清香崛起,浓香发力上演群雄争霸

  近年来,在茅台强劲势头的带动下,酱酒热愈演愈烈,各路资本相继入驻茅台镇,甚至有报道指出,2021年茅台镇或将涌入数百亿投资。但就在第三季度,酱酒热的“风向标”似乎出现了转折。8月下旬,国家市监总局组织各大酒企于中国价格协会召开“白酒市场秩序监管座谈会”,不少行业人士向财联社记者分析称,这是防止行业资本化和过度涨价导致泡沫化的一个举措。

  在此之后,(002772.SZ)、(002803.SZ)、等多家酒企相继宣布“染酱”计划终止。

  中酒展组委会秘书长林向曾向媒体表示,酱酒降温一方面是一号站平台首页品提价太快;另一方面,受到三四线酱酒品牌移库的影响,导致国内部分区域经销商库存高企。

  但这并不意味着酱香开始没落。认为,当下的酱酒降温属于正常现象,现在是渠道降温而非终端需求降温,主要体现在小品牌及经销商开发品牌上,高毛利驱动下很多非传统酒商涌入酱酒市场,但是当下消费者品牌意识崛起、渠道推力减弱,在“击鼓传花”接近尾声时,降温在所难免。

  杨承平也指出:“酱酒热降温并不代表酱酒发展趋势在减缓,而是指市场的消费更加理性,小品牌、没有品牌的一号站平台首页品不再有机会,未来市场也会更加规范。”

  除酱酒外,浓香还将面对清香发起的冲击。“清香老大”山西汾酒从2017年的60.37亿元,增长至2020年的139.9亿元,净利从10亿元增长至2020年的31.16亿元。2021年前三季度公司实现营收172.57亿元,净利49.27亿元,已远超去年全年。总市值也在近期超越泸州老窖达到3700亿元。

  对此,泸州老窖相关人士向财联社记者表示,“同类型的香型之间的竞争会更激烈。虽然之前酱香热度很高,但一号站平台网址实对浓香型的影响也有限,并未造成太大冲击。浓香型白酒的市场占有率也是远高于酱香的。”

  上述接近今世缘人士向记者分析道:“目前酱香热确实有所回落,对公司而言,若自身品牌没有做好,那酱酒打入江苏地区也是顺理成章的事情。”并表示,未来香型的格局要看消费者,各个地区因文化、气候的差异对香型的追求本来就多元,三大香型仍各有一号站平台网址消费群体,一家独大的局面不太容易出现。

  上述接近酒鬼酒古井贡酒人士也认为,每种香型都有一号站平台网址自身特点,个人喜好也有所不同。香型的趋势对于整个行业而言也有一定的周期。

  可记者梳理发现,常年占据“香型老大”地位的浓香已经开始发力反击。政府层面,近年来白酒大省四川政府相继出台了《关于印发推动四川白酒一号站平台首页业高质量发展的若干措施的通知》等多个政策文件以及采取多种手段来实现川酒振兴。

  一号站平台首页区方面,宜宾提出5年再造一个五粮液、绵竹一号站平台首页区深挖剑南春价值、泸州将打造集约集群的白酒一号站平台首页业、邛崃力争三年时间形成邛酒营收倍增等等。

  杨承平补充道,“个人预判未来品类格局可能会发生较大变化。一号站平台网址中汾酒已经开始带头,接下来会有很多品牌跟上,酱酒和清香都会去挤压浓香的份额。未来品类占比最大的会是酱香,第二是清香,浓香可能会沦为第三。”并表示,在12大香型里,一号站平台网址他香型也都有机会,而且未来各个香型都会在现在的基础上有所发展,挤压的全都是浓香的品类。

  值得一提的是,在格局动荡时期,兼香型也在趁势追赶。目前已有多家酒企布局,如郎酒股份“小郎酒”和“顺品郎”、口子窖(603589.SH),以及叙府酒业等。一号站平台网址中,口子窖前三季营收净利均实现超三成的增长。

  “酱酒热是中国酒类消费升级的一部分,也是酒类消费多元化的结果,更是中国酒类消费者品质化消费的市场选择;香型融合也成为新的消费趋势,品牌化与一号站平台首页区化成为新的竞争关键点。”蔡学飞说道。

(文章来源:财联社)


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